半导体先进制程巨头“联姻”，一场怎样的“阳谋”？
【导语(yǔ)】全球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)先(xiān)进(jìn)制(zhì)程(chéng)正(zhèng)陷(xiàn)入(rù)胶(jiāo)着(zhe)状态，2nm工艺竞赛进入倒计时。台积电面临多重困境，包括美国商务部的调查和特朗普的关税威胁，同时传出与英特尔成立合资企业的消息。这桩“联姻”面临高风险，业界对其可行性持谨慎态度。在半导体行业竞争激烈的背景下，合作与竞争并存，台积电与英特尔的合作能否成功，将对全球半导体行业的权力平衡产生深远影响。
全球半导体先进制程正陷入一种前所未有的“胶着态”。
在2nm工艺的全球竞赛进入倒计时之际，英特尔代工仍在亏损，急于找到有效的“输血”途径；台积电则在关税等阴云笼罩下,为求得一条平衡全球业务布局的道路而不停奔波。除此之外，韩国三星和日本Rapidus摩拳擦掌，在先进制程的竞赛中伺机而动。
在稍显混沌的局面下，一场台积电与英特尔的“联姻”浮出水面，其成败将为全球半导体行(xíng)业的权力平衡带来深刻影响。
“强扭的瓜”面临高风险
全球先进制程代工龙头台积电进入了一个“多事之春”。4月10日，台积电2025年一季报公布，营收2859.6亿新台币，同比增长41.6%。虽然业绩表现高于预期，但并非可以高枕无忧。就在前一天，有消息称台积电正面临美国商务部所谓调查，或将面临10亿美元甚至更高的巨额罚单；与此同时，特朗普在当地时间4月8日的一场演说中称，他曾告诉台积电，如果不在美国设厂，就要课征“100％关税”。
而关税或罚单阴云之外，台积电的精力正在被另一件事所牵动：近日，业界知情人士爆出“台积电与英特尔将成立合资企业”的消息，据悉，双方已达成初步协议计划成立合资企业，共同经营英特尔在美国的晶圆制造厂，台积电将持有新公司20%的股份。针对此事，台积电表示不予置评。
二者“联姻”一事早有风传。今年2月，台积电被爆出已评估过接管英特尔部分或全部晶圆厂的可能性。3月，继宣(xuān)布(bù)在(zài)美(měi)国(guó)扩(kuò)大(dà)投(tóu)资(zī)后(hòu)，台(tái)积(jī)电(diàn)又(yòu)传(chuán)出(chū)已(yǐ)向(xiàng)英(yīng)伟(wěi)达(dá)、AMD、高(gāo)通(tōng)及(jí)博(bó)通(tōng)等(děng)多(duō)家(jiā)科技巨头提议成立一家合资企业，接手英特尔陷入困境的芯片代工业务。而根据此次最新消息，在合资谈判中，台积电讨论以分享部分制造技术为条件，来换取新公司20%的股份。
同为先进制程代工(gōng)头(tóu)部(bù)企(qǐ)业(yè)，台(tái)积(jī)电(diàn)和(hé)英(yīng)特(tè)尔(ěr)的(de)这(zhè)桩(zhuāng)“联(lián)姻(yīn)”，靠(kào)谱(pǔ)吗(ma)？
有(yǒu)业(yè)内(nèi)分(fēn)析(xī)指(zhǐ)出(chū)，总(zǒng)体(tǐ)上(shàng)这(zhè)是(shì)一(yī)场(chǎng)高(gāo)风(fēng)险(xiǎn)的(de)合(hé)作(zuò)，台(tái)积(jī)电(diàn)和(hé)英(yīng)特(tè)尔(ěr)在(zài)制(zhì)程(chéng)技(jì)术(shù)和(hé)设(shè)备(bèi)兼(jiān)容(róng)性(xìng)上(shàng)存(cún)在(zài)明(míng)显差异，这样的联姻不是从产业逻辑出发的(de)市(shì)场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，更(gèng)多(duō)是(shì)迫(pò)于(yú)地(de)缘(yuán)博(bó)弈(yì)等(děng)压(yā)力(lì)下(xià)的(de)强(qiáng)行(xíng)捆(kǔn)绑(bǎng)。
对(duì)于(yú)台(tái)积(jī)电(diàn)而(ér)言(yán)，以(yǐ)“技(jì)术(shù)换(huàn)股(gǔ)权(quán)”的(de)模(mó)式(shì)有(yǒu)可能会削弱自身的技术壁垒，此外台积电在亚利桑那工厂的既有投资与合资计划存在重叠，面临市场主导权被稀释的风险。对于英特尔而言，台积电的加盟也绝非是一笔“雪中(zhōng)送(sòng)炭(tàn)”的(de)交(jiāo)易(yì)。目前英特尔的代工业务持续亏损，当务之急不是“活得好”而是“活下去”，英特尔高层对合资计划存在着可能导致裁员、现有制造技术被边缘化的顾虑。
而更远一步来看，即便联姻成功，日后依旧有一系列挑战需要面对。首先是全球监管与反垄断风险，合资公司若占全球代工市场超50%份额，可能触发审查。另外，双方设备、供应链差异、企业文化冲突等也将成为整合过程中的重重阻力。
合作成功难度大，主基调是竞争
针对两大半导体巨头联姻的可行性，业界没有给出乐观的预期。
花旗银行明确指出，英特尔和台积电的芯片制造流程差异巨大，几乎无法兼容，这给合资计划的成功实施带来了巨大挑战。知名分析师郭明錤表示，台积电的先进制程竞争优势是许多因素环环相扣的结果，而非单纯采购设备与技术转移就能复制。如果要台积电协助英特尔改善生产良率，不管是哪种合作形式(顾问、入股、合资公司等)，成功的前提是台积电拥有英特尔的经营权并复制其管理模式，否则不仅旷日费时且失败机率高。
在全球晶圆代工发展史上，半导体企业之间的(de)合(hé)作(zuò)并(bìng)不(bù)罕(hǎn)见(jiàn)。就(jiù)拿(ná)今(jīn)天(tiān)在(zài)先(xiān)进(jìn)制(zhì)程(chéng)领(lǐng)域走(zǒu)在(zài)前(qián)列(liè)的(de)台(tái)积(jī)电(diàn)、英(yīng)特(tè)尔(ěr)、三(sān)星(xīng)这(zhè)三(sān)家(jiā)大(dà)厂(chǎng)来(lái)说(shuō)，各(gè)自(zì)之(zhī)间(jiān)都(dōu)有(yǒu)过(guò)合(hé)作(zuò)案(àn)例(lì)或(huò)尝(cháng)试(shì)。
台(tái)积(jī)电(diàn)与(yǔ)英(yīng)特(tè)尔(ěr)之(zhī)间(jiān)的(de)最(zuì)早(zǎo)合(hé)作(zuò)可(kě)追(zhuī)溯(sù)至(zhì)1989年(nián)，当(dāng)时(shí)英(yīng)特(tè)尔(ěr)邀(yāo)请(qǐng)处(chù)于(yú)初(chū)创(chuàng)阶(jiē)段(duàn)的(de)台(tái)积(jī)电(diàn)为(wèi)其(qí)代(dài)工(gōng)，凭(píng)借(jiè)英(yīng)特(tè)尔(ěr)“奖(jiǎng)励(lì)”的(de)少(shǎo)量(liàng)订(dìng)单(dān)，台(tái)积(jī)电(diàn)开(kāi)启(qǐ)了(le)为(wèi)国(guó)际(jì)大(dà)厂(chǎng)提(tí)供(gōng)代(dài)工(gōng)服(fú)务(wu)之(zhī)路；从(cóng)2001年(nián)0.13微(wēi)米(mǐ)铜(tóng)工(gōng)艺(yì)研(yán)发(fā)成(chéng)功(gōng)开(kāi)始(shǐ)，台(tái)积(jī)电(diàn)已(yǐ)与(yǔ)国(guó)际(jì)一(yī)流(liú)大(dà)厂(chǎng)并(bìng)驾(jià)齐(qí)驱(qū)；到(dào)2018年(nián)，台(tái)积(jī)电(diàn)量(liàng)产(chǎn)7nm，抢(qiǎng)下(xià)苹(píng)果(guǒ)A12订(dìng)单(dān)，首(shǒu)次(cì)在(zài)制(zhì)程(chéng)上(shàng)超(chāo)越(yuè)英(yīng)特(tè)尔(ěr)。
台(tái)积(jī)电(diàn)与(yǔ)三(sān)星(xīng)之(zhī)间(jiān)，前(qián)者(zhě)曾(céng)向(xiàng)后(hòu)者(zhě)提(tí)供(gōng)部(bù)分EUV光刻机调试经验，以应对ASNL设备兼容性问题。英特尔与三星之间曾在2022年传出在在下一代存储芯片、系统芯片等领域合作的消息。此外，就在2024年，英特尔因代工业务亏损，曾主动提议与三星组建代工联盟，而三星则因3nm良率不足，曾考虑将部分高带宽存储器（HBM）基片外包给台积电生产……不过，在这些企业之间的合作尝试中，多起计划都由于因客户竞争和技术保密等问题而泡汤。
在半导体行业的发展历程中，工艺制程的进步始终是推动行业前进的核心动力。尤其进入到2nm工艺大考倒计时的2025年，对于台积电、英特尔和三星来说，在先进制程赛道上的前进速度只能加快不能懈怠。这也决定了在目前的关键阶段，竞争注定是主基调，失之毫厘，错过的可能就是影响时间延续数年的致胜赛点。
正如半导体专业人士莫大康曾在接受《中国电子报》记者采访时所强调，全球市场化中的竞争是条主线，谁也不甘心落后，这也是摩尔定律的神奇所在，它可以让企业冒着巨大投资的风险，义无反顾地去追随它。因为按定律的精髓，谁踩空一步，就有可能在竞争中出局，实际上也反映巨头们都试图通过实现差异化而掌控先机。
回到此次的台积电与英特尔“联姻”，其成功取决于多重因素，而只要其中一个条件不满足，失败风险便会翻倍。“台积电和英特尔就像柴油和汽油，很难混在一起烧。”这是台积电董事刘镜清曾给出的比喻。
